Mazop: 47 mln zł przychodów, kurs −45,6% od ceny emisyjnej i gotówka 18 tys. zł na bilansie

2 lis 2026

RockGame: obrót 131 zł dziennie i 35 dni bez transakcji — wizytówka gamingu na NewConnect bez drogi wyjścia

Debiut 15 maja otworzył się na 24,00 zł, 15% powyżej kursu odniesienia, a PlayWay zachował 67,05% kapitału. Niecałe sześć miesięcy później akcja kosztuje 8,10 zł (−61% od kursu odniesienia), wolny float to 98 360 akcji wartych 797 tys. zł, a typowa sesja października to 16 akcji i 131 zł obrotu. 35 ze 121 dni handlowych minęło bez żadnej transakcji. Sprawdzamy, kto może w takich warunkach wyjść z pozycji, ile jest warta spółka z przychodami niższymi w H1 2026 o 45,6% i z zyskiem 2024 pochodzącym głównie spoza sprzedaży (wypłacono z niego ok. 2,5 mln zł) — plus scenariusze na 3 i 12 miesięcy.

Zespół Emfra 13 min

2 lis 2026

Do Rzeczy: debiut przyjęty spadkiem o 35%, oferta wypełniona w 37,5% i strata 2,4 mln zł

Oferty publiczne serii D i E wypełniły się w 37,5% i 36,1%, debiut przesunięty z IV kwartału 2025 na 28 kwietnia 2026 przyjął −34,8% pierwszego dnia, a akcja kosztuje dziś 23,90 zł — 58,1% poniżej kursu odniesienia. Rozbieramy wydawnictwo, które w roku emisji po 55–57 zł zamknęło zbadany rocznik stratą 2,42 mln zł przy przychodach 12,1 mln zł, a udział reklamy w przychodach spadł z 43% do 21% — pod kontrolą PMPG (70,79% głosów) i małżeństwa stojącego na czele obu spółek, przy medianie obrotu 0,7 tys. zł dziennie. Plus scenariusze na 3 i 12 miesięcy.

2 lis 2026

IFL: rekordowy zysk, 83% głosów u insiderów i obrót 4,3 tys. zł dziennie

Piąty debiutant NewConnect 2026 po ofercie wartej 3 mln zł handluje po 1,60 zł (+18,5% od ceny emisyjnej). Spółka leasingowa dla klientów bez czystej historii kredytowej zarobiła w 2025 roku rekordowe 1,96 mln zł netto (+81,4% r/r), a jej portfel należności ma 20,7 mln zł. Sprawdzamy, skąd bierze się zysk (44% zysku operacyjnego H1 2026 to wynik na pozostałej działalności operacyjnej, m.in. sprzedaży aut poleasingowych, a „jakość portfela 92%” to wskaźnik odzysku na zamkniętych kontraktach), kto finansuje spółkę (9 mln zł obligacji, naruszenie warunków emisji z marca 2026, 83,33% głosów w czterech rękach powiązanych z organami) i co znaczy C/Z 10,9 przy medianie obrotu 4,3 tys. zł dziennie. Plus scenariusze na 3 i 12 miesięcy.

2 lis 2026

President Studio: 32,7 mln zł dywidend z jednego hita, 13 razy więcej niż z IPO — a obrót to 19 tys. zł dziennie

Debiut 12 czerwca 2025 z +112,9% na pierwszym zamknięciu (108 zł), a 12 dni później walne zgromadzenie uchwaliło dywidendę 14,39 zł; rok później kolejna, 17,00 zł — łącznie 32,74 mln zł, czyli 13 razy więcej, niż spółka zebrała w ofercie, z czego ok. 22 mln zł trafiło do PlayWay (67,5% głosów). Za tym strumieniem stoi jeden hit, Crime Scene Cleaner (1,27 mln kopii), który wygasa: przychody TTM −39,6% r/r, żadna z trzech premier zapowiedzianych przy debiucie nie ma pełnej wersji, C/Z wynosi 4,3 na zysku szczytowym, a mediana obrotu to 19 tys. zł dziennie. Rozbieramy, ile wart jest model krowy dojnej na NewConnect — plus scenariusze na 3 i 12 miesięcy.

2 lis 2026

Green Lanes rok po debiucie: 30,9 mln zł z emisji, 197 tys. zł przychodów i kurs −51% od szczytu

Debiut 16 czerwca 2025: kurs odniesienia 22,00 zł, otwarcie +34,5% (29,60 zł), przed południem powrót do 22 zł. Rok później akcja kosztuje 10,80 zł, o 51,4% mniej niż w sierpniu 2026. Spółka zebrała 30,9 mln zł w czterech emisjach gotówkowych i wymieniła akcje spółki-córki na serię H, ale w 2025 roku miała 197 tys. zł przychodów i 9,33 mln zł straty netto, a w połowie 2026 roku 4,3 mln zł gotówki. Produkcja STRUMBER® działa w trybie ciągłym od III kwartału, a spółka zapowiada pierwsze zamówienia w wynikach Q3. Sprawdzamy fundamenty, emisje, porozumienie akcjonariuszy, kapitał docelowy na 500 tys. akcji i płynność (12,7 tys. zł dziennie), a do tego scenariusze na 3 i 12 miesięcy.

2 lis 2026

Kombinat Konopny: debiut bez emisji, kurs odniesienia 10 groszy i seria I bez prawa poboru

Debiut 1 kwietnia 2026 bez emisji (kurs odniesienia 0,10 zł = nominał, pierwsze zamknięcie +540%), a od zamknięcia z 11 maja kurs spadł o 21,9% do 0,889 zł. Rozbieramy spółkę, która od sześciu lat zbiera kolejne emisje akcji: straty topnieją (−5,0 → −1,7 mln zł), przychody rosną (e-commerce +128…+267% r/r, Q2 2026 +103%), ale sierpniowa emisja po 1,12 zł bez prawa poboru ma do dziś niepotwierdzony wynik, prezes kontroluje 49,41% głosów przy 32,81% kapitału, a mediana obrotu to 37,9 tys. zł dziennie — plus scenariusze na 3 i 12 miesięcy.

Zespół Emfra 12 min

2 lis 2026

Baseig: z 70 zł na 8,30 zł w sześć miesięcy. Emisja z dyskontem 43%, a AI daje 35 tys. zł MRR

Debiut 28 października 2025: kurs odniesienia 7 zł, zamknięcie pierwszej sesji 15,60 zł. Do 22 kwietnia akcje zdrożały do 70 zł (97 mln zł kapitalizacji) — w tych samych dniach dwóch akcjonariuszy sprzedało 8,8% głosów po 30 zł. Dziś kurs to 8,30 zł (11,5 mln zł, −88% od szczytu), a seria D poszła po 9,10 zł z dyskontem 43% — z czego 1,0 z 1,5 mln zł to zamiana długu na akcje. Rozbieramy, co zostało z obietnicy AI-commerce: TTM 2,1 mln zł przychodów, MRR 35 tys. zł, wniosek o dofinansowanie 14,2 mln zł, mediana obrotu 17 tys. zł dziennie — plus scenariusze na 3 i 12 miesięcy.

2 lis 2026

CEN: SaaS z Gdyni oddał 43% od majowego szczytu — debiut bez emisji i 82,62% głosów w jednej fundacji

Debiut 5 listopada 2025 bez emisji (1,87 mln akcji = 15,8% kapitału w obrocie), z teoretycznym otwarciem 3,21 zł (+60,5% do kursu odniesienia 2,00 zł) i rocznym poślizgiem. Rekordowy 2025 (przychody +64% do 8,27 mln zł, zysk 1,36 mln zł) załamał się w H1 2026: zysk narastająco 50,5 tys. zł (−90% r/r), strata 82,5 tys. zł w Q2, kurs −43% od maja. Rozbieramy, ile w CEN SaaS (wg spółki za 2024: 37,7% licencji i serwerów, 30,3% serwisu, 32% projektów), skąd kredyty zamiast rozwodnienia i co oznacza 82,62% głosów u fundacji rodzinnej przy obrocie 7,9 tys. zł dziennie — plus scenariusze na 3 i 12 miesięcy.

2 lis 2026

Kolejkowo: C/Z 11,6, dywidenda 1,25 zł i zysk +131% — a kurs od maja spadł o 30%

Debiut bez domu maklerskiego (kurs odniesienia 32 zł, pierwszy kurs 37,89 zł), wystawa w Warszawie otwarta trzy dni później, zysk 2025 wyższy o 131% do 6,0 mln zł i dywidenda 1,25 zł wypłacona w październiku. Od zamknięcia 11 maja (74 zł) kurs oddał jednak 30,4%, a w II kwartale przychody spadły o 21% r/r. Rozbieramy, ile kosztuje spółka przy przychodach 25 mln zł (C/Z 11,6), jak wyglądała czerwcowa emisja po 55 zł przez fundację rodzinną prezesa i czy cel 30 mln zł skumulowanego zysku do 2028 jest realny — plus scenariusze na 3 i 12 miesięcy.

2 lis 2026

Liftero: najpłynniejszy debiut NewConnect 2026 oddał połowę szczytu — i wciąż kosztuje 101 przychodów rocznych

Debiut 30 czerwca: otwarcie +42,9% wobec ceny emisyjnej i obrót 22,7 mln zł — najpłynniejszy z siedmiu debiutów NC tego roku. Od szczytu 100 zł kurs spadł do 43,9 zł (−56%), ale kapitalizacja 164,8 mln zł to wciąż 101 przychodów rocznych za 2025. Backlog 4,7 mln zł (ok. 70% komercji) i gotówka 16 mln zł stoją naprzeciw straty za samo H1 2026, o połowę większej niż za cały 2025. Fakty z raportów kontra kosmiczna narracja — plus scenariusze na 3 i 12 miesięcy.

Zespół Emfra 16 min

2 lis 2026

Thorium Space: 34 mln zł z emisji, kurs 43% niżej niż na debiucie i brak sprzedaży

Kurs Thorium Space jest o 42,7% niżej niż po debiucie i o 27,5% niżej niż na pierwszym zamknięciu w naszych danych, choć spółka zebrała w 2026 roku blisko 34 mln zł. Sprawdzamy, co z roadmapy potwierdzają raporty (testy Hydry z Telesat, SUBCOM), a co jest deklaracją (satelita z ESA), na jak długo starczy gotówki i czym grozi opcja Creotech. Płynność to mediana obrotu 142,5 tys. zł dziennie. Na końcu scenariusze na 3 i 12 miesięcy.

26 paź 2026

CD Projekt: drugi najlepszy rok w historii, 45 C/Z i gra o premierę Wiedźmina 4

Najbardziej znana polska spółka giełdowa nie brała udziału w hossie: +3% w dwanaście miesięcy wobec +42% WIG. Rozbieramy, za co płaci inwestor przy 45 C/Z (bliżej 51 na zysku oczyszczonym): wypukły rocznik 2025 ze sprzedażą GOG w środku, dywidendę zatrzymaną w 2026, rezerwy 1,3 mld zł finansujące dwie wielkie produkcje i grę o utrzymanie okna Wiedźmina 4: 2028 — plus scenariusze na 3 i 12 miesięcy.

Przegląd

26 paź 2026

Mapa wartości GPW: gdzie jest tanio jesienią 2026?

731 spółek z GPW i NewConnect policzonych jednym jawnym Wynikiem 0–100 na danych produkcyjnych Emfra: rozkład, sektory, blue chipy i trzy pułapki taniości. Do tego test wsteczny — jak „tanie” spółki z rocznika 2024 zachowały się przez ostatnie dwanaście miesięcy.

Zespół Emfra 18 min

Poradnik

26 paź 2026

Trading na GPW bez szumu: jak Emfra pomaga analizować rynek

Raporty ESPI i EBI, wiadomości, notowania oraz sygnały rynkowe w jednym miejscu. Jak wykorzystać Emfra.io w codziennej analizie i rozpoznawać obietnice „działających” systemów inwestycyjnych.

Zespół Emfra 8 min