Liftero: najpłynniejszy debiut NewConnect 2026 oddał połowę szczytu — i wciąż kosztuje 101 przychodów rocznych

LFR

LFR LIFTERO SPÓŁKA AKCYJNA

NewConnect · Nowe Technologie · napędy satelitarne · 164,8 mln zł kapitalizacji

Najpłynniejszy debiut NewConnect tego roku oddał połowę szczytu — i wciąż kosztuje 101 przychodów rocznych

Liftero kosztuje dziś 43,90 zł (zamknięcie 2 listopada 2026) — o 56% mniej niż na szczycie. To 18,7% poniżej pierwszego zamknięcia z 30 czerwca (54 zł) i 56,1% poniżej 100 zł z 14 lipca 2026, dwa tygodnie po debiucie. Pierwszego dnia producent napędów satelitarnych zrobił obrót 22,7 mln zł — dziś mediana sesji jest 62 razy niższa. Mimo to LFR jest najpłynniejszym z siedmiu debiutów NewConnect 2026 w naszej bazie, z wyraźną przewagą nad drugim.

Płynność to jednak nie wycena. Kapitalizacja 164,8 mln zł to 101 razy przychody za 2025 rok (1,63 mln zł). Strata za samo I półrocze 2026 (1,89 mln zł) jest o połowę większa niż za cały 2025 (1,28 mln zł). Backlog wynosi 4,7 mln zł, z czego ok. 70% to kontrakty komercyjne. Inwestor płaci więc za zakład, że napęd BOOSTER, który działał na orbicie i przeszedł przegląd ESA, zamieni się w powtarzalną sprzedaż. Sprawdzamy, co w tej wycenie jest faktem z raportów, a co deklaracją.

Za co dokładnie płaci inwestor po 90 sesjach? Za jeden kontrakt udokumentowany raportem bieżącym po debiucie (klient azjatycki, 333 tys. EUR). Za backlog, w którym po raz pierwszy jest komercja. Za gotówkę 16,0 mln zł z bilansu na 30 czerwca. W tle są strata, ujemne przepływy operacyjne i fuzja z zależną Progresja Space, o której zdecyduje NWZ 9 listopada. Mediana dziennego obrotu to 0,22% kapitalizacji. Opieramy się na naszych danych (notowania, sprawozdania, treści ESPI, zgłoszenia MAR) i na publicznych wypowiedziach spółki, z datami.

LFR, zamknięcia wszystkich 90 sesji w danych notowań Emfra (30 czerwca – 2 listopada 2026). Szczyt zamknięcia: 100 zł (14 lipca 2026, czerwona kropka), ostatnie zamknięcie: 43,90 zł (2 listopada).

• Cena: od otwarcia 50 zł (+42,9% wobec ceny emisyjnej) i szczytu 100 zł do 43,90 zł. Kurs oddał 56% szczytu, ale stoi nadal powyżej ceny emisyjnej 35 zł.
• Płynność: mediana 369,6 tys. zł dziennie — 2,6× więcej niż u drugiego w kolejności debiutanta (THS), ale to wciąż 0,22% kapitalizacji.
• Fundamenty: przychody 0,03 → 1,6 → 1,4 mln zł (samo I półrocze 2026), strata rośnie, gotówka 16,0 mln zł, spalanie ok. 0,54 mln zł miesięcznie.
• BOOSTER i ESA: lot w misji RED5, przegląd ECSS, OrbitAID, klient azjatycki — co jest faktem z raportów, a co deklaracją.
• Kapitał: cztery ceny jednej akcji w kwartał (5,89 / 8,18 / 10,68 / 35 zł), nowe 908 861 akcji serii B w obrocie od października i fuzja z Progresja Space.
• Wycena i scenariusze na 3 i 12 miesięcy oraz kalendarz katalizatorów — od NWZ 9 listopada.

Najkrótsze podsumowanie: Liftero to zakład, że producent napędów z flight heritage znajdzie powtarzalny rynek, zanim skończy się gotówka z IPO. Po stronie zakładu są rzeczy twarde: działający na orbicie produkt, pierwszy komercyjny backlog i 16 mln zł w kasie. Po stronie ryzyka są miękkie: pipeline 106,3 mln EUR to lista rozmów, nie zamówień. Przy 101 przychodach rocznych każdy poślizg dostaw kosztuje podwójnie. W scenariuszu bazowym kurs krąży w pobliżu dzisiejszego poziomu, dopóki nie pojawi się kontrakt w skali serii. Najbliższe katalizatory to NWZ 9 listopada i grudniowy termin dostawy dla klienta azjatyckiego.

Dane notowań i finansowe: produkcja Emfra na 2 listopada 2026. Fakty o debiucie, kapitale i roadmapie: komunikaty spółki (ESPI/EBI) i prasa rynkowa z datami, listopad 2026. Pełna metodyka i zastrzeżenia na końcu analizy.