Raport kwartalny za III kwartał — GHT

GameHunters zamknęło Q3 2026 z paradoksalnym wynikiem: przychody spadają (mniejsze sprzedaż gotowych gier), a zyski rosną gwałtownie. Kluczem jest kapitalizacja kosztów deweloperskich jako 'zmiana stanu produktów' (824 tys. PLN YTD) – co maskuje prawdziwy cash burn operacyjny (-211 tys. PLN YTD). Gotówka schodzi, zapasy (WIP) rosną do 4,3 mln PLN, co odzwierciedla inwestycje w Gunsmith Simulator 2 i inne tytuły. Pipeline na 2027 jest gęsty (5 premier), ale ryzyko wykonawcze jest wysokie przy 10-osobowym zespole i zależności od PlayWay (wydawca i większościowy akcjonariusz). Sukcesy komercyjne dotychczasowych gier (Gunsmith Simulator 266 tys. sztuk, 84% pozytywnych) budują fundament, ale nowości (Samurai 5,3 tys. sztuk, 54% pozytywnych) startują słabiej. Spółka nie wypłaciła dywidendy w 2026 r. (w 2025 r. było 1,03 mln PLN), co poprawiło płynność. Brak długów, czysty bilans.

model: nvidia/nemotron-3-ultra-550b-a55b pewność: 85%

Kluczowe dane finansowe

Q3 2026 Net Revenue

Spadek 15,2% r/r (było 852 tys. PLN)

PLN 722,675
Q3 2026 Net Profit

Wzrost 49,2% r/r (było 183 tys. PLN)

PLN 273,556
YTD 2026 Net Revenue

Spadek 6,7% r/r (było 2,38 mln PLN)

PLN 2,217M
YTD 2026 Net Profit

Wzrost 128,5% r/r (było 253 tys. PLN)

PLN 578,861
Cash Position

Spadek z 683,691 PLN rok temu; pokrywa ~1,4 miesiąca kosztów operacyjnych

PLN 297,445
Inventory (WIP)

Wzrost 20,6% r/r; kapitalizowane koszty rozwoju gier (Gunsmith Simulator 2 itp.)

PLN 4,298M
Operating Cash Flow YTD

Ujemny przepływ z działalności operacyjnej; poprawa vs -676,644 PLN rok temu

PLN -210,900
Shareholder Structure

PlayWay to jednocześnie wydawca gier i kontroler spółki

PlayWay 55,57% | Pławski 17,17% | Pozostali 27,26%

Najważniejsze wnioski

GHT Neutralny Inne Wysoki AI około 23 godziny temu

GHT Q3: Zysk +49% przy spadku przychodów - kapitalizacja kosztów maskuje cash burn