DATAWALK SPÓŁKA AKCYJNA — DAT

Grupa DataWalk zamknęła pierwsze dziewięć miesięcy 2026 r. z drastycznym spadkiem przychodów do 14,56 mln PLN z 31,10 mln PLN rok wcześniej (-53,2%) i pogłębieniem straty netto do -58,79 mln PLN. Spadek wynika ze świadomego przejścia z jednorazowych licencji wieczystych na model subskrypcyjny (ARR) oraz długich cykli sprzedażowych enterprise (18-24 miesiące), które opóźniają rozpoznawanie przychodów w rachunkowości MSSF. Jednocześnie spółka prezentuje silne argumenty fundamentalne: zakwalifikowany lejek sprzedażowy (SQL) wzrósł o niemal 75% od początku roku do 48,55 mln USD potencjalnego ARR (132 mln USD TCV), a polska Policja oficjalnie przedłużyła współpracę i wydała referencję. Po emisji serii T (116 mln PLN) grupa dysponuje 145 mln PLN gotówki i ekwiwalentów, co daje wygodę negocjacyjną i wiarygodność bilansową u klientów instytucjonalnych. Koszty programu motywacyjnego (22,4 mln PLN) i amortyzacja aktywów niematerialnych (3,2 mln PLN) obciążają wynik operacyjny (-65,4 mln PLN), jednak nie wymagają wypływu gotówki (część rozliczana w instrumentach kapitałowych). Brak nowych odpisów na utratę wartości i testy impairment potwierdzające wartość odzyskiwalną CGU na poziomie 12,7 mln PLN są dodatkowym plusem.

model: nvidia/nemotron-3-ultra-550b-a55b pewność: 85%

Kluczowe dane finansowe

Revenue

Spadek 53,2% r/r przy przejściu na model subskrypcyjny

PLN 14,56M
Net Loss

Strata pogłębiła się o 15,8% r/r przy wzroście liczby akcji o 15,1%

PLN -58,79M
Operating Loss

Obciążone kosztami programu motywacyjnego (22,4 mln PLN) i R&D (23,5 mln PLN)

PLN -65,37M
Cash & Liquid Assets

Po emisji serii T (116 mln PLN); 38 mln USD — 2+ lata runaway

PLN 145M
Sales Qualified Pipeline (ARR)

Wzrost 75% od początku roku; TCV ~132 mln USD

USD 48,55M ARR
Share-Based Compensation Expense

Spadek z 46,1 mln PLN r/r; RSU liability 111,9 mln PLN (cash-settled)

PLN 22,44M
Remaining Performance Obligations (RPO)

Spadek z 13,14 mln PLN r/r; 7,66 mln PLN do realizacji w 12 m-cy

PLN 11,92M
Shares Outstanding

Wzrost 15,1% r/r po emisji serii T (750 tys. akcji)

6,92M shares

Najważniejsze wnioski

DAT Spadkowy Inne Wysoki AI 10 lis

Przychody spadają 53%, strata netto -58,8 mln PLN — lejek ARR rośnie 75%